อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนกลับมามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีกครั้งหลังจากค่าเสื่อมราคาในช่วงสั้นๆ
ในวันที่ 26 มีนาคม อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในต่างประเทศเทียบกับดอลลาร์สหรัฐยังคงผันผวนและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอยู่ที่ประมาณ 7.25-7.24 เครื่องหมาย เปิดที่ 7.2519 และแตะระดับต่ำสุดที่ 7.2378 เพิ่มขึ้นมากกว่า 140 จุดพื้นฐานในระหว่างเซสชั่น อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนบนบกเทียบกับดอลลาร์สหรัฐก็มีความผันผวนเช่นกัน ไต่ขึ้น จุดต่ำสุดระหว่างวันแตะ 7.2037
ในแง่ของอัตราความเท่าเทียมกันกลางของ RMB ตามรายงานของศูนย์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของจีน อัตราความเท่าเทียมกันกลางของเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้รับการรายงานที่ 7.0943 เมื่อวันที่ 26 เพิ่มขึ้น 53 คะแนนพื้นฐาน
แม้ว่าโลกจะพบกับ "Super Central Bank Week" เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจสำคัญๆ หลายแห่ง เช่น สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และสวิตเซอร์แลนด์ ได้ประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ซึ่งก่อให้เกิดความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก และผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในระหว่างปี
อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของผู้ให้สัมภาษณ์จำนวนมาก ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจเป็นการปรับตัวแบบไดนามิกไปสู่ระดับสมดุลใหม่ที่สมเหตุสมผล
เงินหยวนนอกชายฝั่งพุ่งขึ้นในระหว่างวัน
"ทันทีที่ตลาดเปิดในเช้าวันที่ 22 ธนาคารกลางไม่ได้ควบคุมจังหวะของตลาดตามปกติ อัตราการแลกเปลี่ยน RMB-USD เป็นเหมือนม้าหนีรอดทะลุเครื่องหมาย 7.20 ได้อย่างง่ายดาย" ผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารเสียใจกับผู้สื่อข่าว
ก่อนหน้านี้อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนมีเสถียรภาพโดยทั่วไปที่ 7.20 เมื่อวันที่ 22 มีนาคม เงินหยวนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วจนดึงดูดความสนใจของตลาด
ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าในช่วงนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจึงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันทั้งในตลาดในประเทศและนอกชายฝั่ง
ในหมู่พวกเขา ในวันที่ 22 มีนาคม อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในประเทศเทียบกับดอลลาร์สหรัฐลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 7.22 ในระหว่างเซสชั่น และปิดที่ 7.2283 ณ เวลา 16:30 น. ของวันนั้น ลดลง 289 คะแนนพื้นฐานจากวันซื้อขายก่อนหน้า ส่งผลให้ จุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่วันที่ 17 พฤศจิกายน 2566 .
ในเวลาเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในต่างประเทศเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนต่างชาติมากขึ้น ลดลงต่ำกว่าระดับ 7.23, 7.24, 7.25, 7.26 และ 7.27 ในระหว่างเซสชั่น ลดลงสู่ระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 7.2713 ลดลงเกือบ 500 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในปี 2023 เช่นกัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน
Zhao Xuequing นักวิจัยอาวุโสของสถาบันวิจัยธนาคารแห่งประเทศจีน ระบุว่า การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในต่างประเทศเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นั้นเป็นความผันผวนในระยะสั้นที่เกิดจากปัจจัยภายนอก
“เมื่อเปรียบเทียบแล้ว การลดลงของเงินหยวนนอกชายฝั่งค่อนข้างจำกัด ซึ่งต่ำกว่าสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ของเอเชีย เช่น บาทไทย และวอนเกาหลี” Zhao Xuequing กล่าวกับนักข่าวจาก China Times
การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง และทำให้ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น
ในทางตรงกันข้าม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในวันที่ 22 มีนาคม ณ วันที่ 15:00 วันนั้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 104.2095 เพิ่มขึ้น 0.19% แตะระดับสูงสุดระหว่างวัน ที่ 104.24 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในเดือนที่ผ่านมา
“การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้เกิดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน” Li Liuyang หัวหน้านักวิเคราะห์การวิจัยการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่แผนกวิจัย CICC กล่าวในรายงานการวิจัยว่า แม้ว่าการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเมื่อเดือนมีนาคมจะมองข้ามความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นและทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในช่วงสั้นๆ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา การแข็งค่าของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และข้อมูลเศรษฐกิจยูโรโซนที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
สิ่งกระตุ้นอีกประการหนึ่งคือการประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอย่างกะทันหันโดยธนาคารแห่งชาติสวิสในตอนเย็นของวันที่ 21 มีนาคม โดยลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 25 จุดเหลือ 1.5% ซึ่งทำลายสมดุลของตลาด
ธนาคารแห่งชาติสวิสระบุในแถลงการณ์ว่าความพยายามในการต่อต้านเงินเฟ้อในช่วงสองปีครึ่งที่ผ่านมาได้รับผลลัพธ์ที่น่าทึ่ง และอัตราเงินเฟ้อได้ลดลงต่ำกว่า 2% ซึ่งสอดคล้องกับช่วงเสถียรภาพราคาที่พิจารณาโดยส่วนกลาง ธนาคาร. ตามการคาดการณ์ล่าสุดจากธนาคารแห่งชาติสวิส คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในช่วงนี้ในปีต่อๆ ไป
“การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งชาติสวิสได้กระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินโลกไปสู่การผ่อนคลายในระดับหนึ่ง และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงด้านตลาดก็หมักดอง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น” Zhao Xueqing วิเคราะห์
อย่างไรก็ตามการลดลงไม่ได้ดำเนินต่อไป
ในเช้าวันที่ 25 มีนาคม อัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนบนบกเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 200 จุดในช่วงเปิดตลาด โดยสามารถฟื้นตัวขึ้นมาที่ 7.20 ได้สำเร็จ เงินหยวนนอกชายฝั่งเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นมากกว่า 490 จุด และเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 4 ระดับอย่างต่อเนื่องที่ 7.27, 7.26, 7.25 และ 7.24 -
ในแง่ของอัตราความเท่าเทียมกันกลางของ RMB ตามข้อมูลของศูนย์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของจีน อัตราความเท่าเทียมกันกลางของ RMB เทียบกับดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 7.0996 ในวันที่ 25 เพิ่มขึ้นเพียง 8 จุดพื้นฐานจากวันซื้อขายก่อนหน้า
ในวันที่ 26 อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนทั้งในประเทศและต่างประเทศมีความผันผวนและเพิ่มขึ้นอีกครั้ง
"สัปดาห์ Super Central Bank" ของสัปดาห์ที่แล้วได้สิ้นสุดลงแล้ว แต่ผลกระทบจะยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสวิตเซอร์แลนด์ได้เริ่มช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางของประเทศที่พัฒนาแล้ว ในขณะที่จำนวนธนาคารกลางของประเทศกำลังพัฒนาที่ลดอัตราดอกเบี้ยก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้น " จ้าว ชิงหมิง รองผู้อำนวยการสถาบันวิจัยการจัดการการธนาคารของจีน คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนร่วงต่ำกว่า 7.20 เป็นผลมาจากปัจจัยภายในและภายนอกรวมกัน หากดัชนีดอลลาร์สหรัฐโจมตีระดับสูงสุดในปีที่แล้ว อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น
อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนคาดว่าจะทรงตัว
เมื่อพิจารณาจากการดำเนินนโยบายการเงินครั้งก่อนของธนาคารกลาง มีเพียงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย LPR 5- ปีในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ไม่ได้ปรับ LPR ปี 1- MLF และ March LPR ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
มาตรการหลายประการแสดงให้เห็นว่าเป้าหมายหลักของการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางคือการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน
ในงานแถลงข่าวของสำนักงานข้อมูลสภาแห่งรัฐเมื่อวันที่ 21 มีนาคม ธนาคารกลางชี้ให้เห็นว่าตั้งแต่ปีนี้ ธนาคารกลาง "ไม่เพียงแต่ยืนกรานว่าตลาดมีบทบาทสำคัญในการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยน โดยให้บทบาทอย่างเต็มที่แก่ หน้าที่ด้านกฎระเบียบของอัตราแลกเปลี่ยนในเศรษฐกิจมหภาคและความสมดุลของการชำระเงิน แต่ยังทำให้ความคาดหวังและคำแนะนำแข็งแกร่งขึ้นในการป้องกัน ความเสี่ยงของการเกินขอบเขตของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ และอัตราแลกเปลี่ยนหยวนก็มีเสถียรภาพโดยทั่วไปภายใต้สถานการณ์ที่ซับซ้อน" นอกจากนี้เขายังเน้นย้ำว่าในระยะต่อไป เราต้อง "เพิ่มความพยายามในการฟื้นฟูทรัพยากรทางการเงินที่มีอยู่ รักษาเสถียรภาพพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในระดับที่เหมาะสมและสมดุล และสร้างสมดุลในระยะสั้นและระยะยาว ความสัมพันธ์ระหว่าง สร้างความมั่นคงในการเติบโตและป้องกันความเสี่ยง สมดุลภายในและสมดุลภายนอก”
Guo Lei หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ GF Securities เชื่อว่าทัศนคติพื้นฐานของนโยบายต่ออัตราแลกเปลี่ยนไม่ควรเปลี่ยนแปลง จุดสองจุดข้างต้นสอดคล้องกับเงื่อนไขสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนที่จะยังคงมีเสถียรภาพโดยทั่วไป
เมื่อพูดถึงแนวโน้มในอนาคตของอัตราแลกเปลี่ยนหยวน Wu Zewei นักวิจัยจากสถาบันวิจัยทางการเงิน Xingtu วิเคราะห์กับนักข่าวจาก China Times ว่าจากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว เป้าหมายการเติบโตของจีนตั้งไว้ที่ 5% ปีนี้. อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งและปัจจัยพื้นฐานมีเสถียรภาพ เพื่อสิ่งที่ดีกว่า; การประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมีนาคมยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้ง การเปลี่ยนไปใช้การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา ในอนาคตปัจจัยพื้นฐานคาดว่าจะสอดคล้องกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเพื่อร่วมกันสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนหยวน
Zhao Xuequing กล่าวว่าในขณะที่แรงกดดันต่อค่าเงินหยวนอ่อนค่าลง ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้น
“ในปี 2023 อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเผชิญกับการอ่อนค่าเป็นเวลานาน โดยอัตราแลกเปลี่ยนในบกและนอกชายฝั่งเคยลดลงต่ำกว่า 7.35 ในปี 2024 การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐกลายเป็นฉันทามติพื้นฐาน และคาดว่าจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย ประมาณกลางปี 2567 โดยมีระยะสะสม 50-75 คะแนนพื้นฐาน" Zhao Xuequing ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่าในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของประเทศของฉันดีขึ้น และวงจรการเงินระหว่างจีนและสหรัฐฯ บรรจบกัน แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนที่จะอ่อนค่าลงจะลดลง
“อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนของเส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และความเป็นไปได้ที่ประเทศของฉันจะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป การบรรจบกันของส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐฯ อาจต่ำกว่าที่คาดไว้ พื้นที่การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนค่อนข้างจำกัด และความผันผวนเป็นระยะๆ อาจเพิ่มขึ้น" Zhao Xuerqing กล่าวอย่างตรงไปตรงมา
Ming Ming หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ CITIC Securities ยังกล่าวอีกว่าตั้งแต่เดือนมีนาคม การฟื้นตัวของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางได้สนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน แต่ก็ยากที่จะผลักดันการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ในระยะสั้นดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังอยู่ในระดับสูง อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนอาจยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าบัญชีการเงินที่แสดงโดยตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ยังคงมีการไหลเข้าสุทธิ และธนาคารกลางยังคงรักษาความแข็งแกร่งของนโยบายการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนไว้ ความน่าจะเป็นที่อัตราแลกเปลี่ยนจะทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้านี้นั้นไม่น่าเป็นไปได้ -
